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    市場分析
    3月玉米市場分析
    發布時間:2021-04-01     點擊次     作者:期貨部   分享到:


    一、行情變化

    3月份國內玉米價格滯漲回落,截止3月31日,國內玉米指數降至2801元/噸,較上月底(2月26日)2942元/噸下跌141元/噸,環比跌幅4.79%,較去年同期1909元大漲892元/噸,同比漲幅46.73%。其中,東三省地區深加工企業收購主流區間在2620-2750元/噸,較上月全線大跌130-220元/噸,山東地區深加工企業收購主流區間價在2820-2960元/噸,較上月全線大跌20-200元/噸。廣東港口二等20年玉米2780-2800元/噸,較上月下跌150元/噸。

    期貨方面,3月份在地趴糧集中上市、非洲豬瘟不間斷發酵、玉米進口量大幅增加以及飼用稻谷定向銷售的預期下,大連玉米2105合約在本月呈現出震蕩下跌態勢。截至本月末(3月31日),大連玉米2105合約2631元/噸,較上月(2月26日)2777元/噸,下跌146元/噸。

    二、基本面分析

    (一)供應

    1)基層余糧

    從目前的售糧進度來看,華北和東北主產區玉米售糧進度整體在9成左右,農戶手中余糧1成左右,黑龍江、遼寧地區已不足1成,農戶余糧基本見底,但貿易商存糧還有不少。因前期玉米價格持續下跌,部分貿易商已出售一些低成本收購的糧源,隨著氣溫回升,農戶潮糧出糧意愿增加,目前整體進度快于去年同期。

    (2)港口庫存小幅下降

    截止3月26日,北方四港總庫存322.79萬噸,較2月同期的361.76萬噸減少38.97萬噸,環比減幅10.77%。截止本月底(截止3月31日),廣東港口玉米總庫存110.5萬噸,較2月份的129.5萬噸,減少19萬噸,減幅在14.7%,均低于去年同期水平。

    (3)進口

    玉米進口:2月份中國玉米進口量178.1萬噸,環比1月301.46萬噸,減少123.36萬噸,跌幅40.92%,較20年2月27.11萬噸,增加151萬噸,同比增幅556.99%,其中從美國采購玉米最多95.86萬噸,占總進口量的53.82%;累計進口量:1-2月份中國玉米進口量為479.56萬噸,同比增幅在414.39%。2月份玉米主要進口有美國,烏克蘭,緬甸等。

    (二)需求

    1)飼料養殖恢復不及預期

    據天下糧倉調查數據顯示,2月份生豬存欄較1月環比減少3.45%,同比增加33.78%。養殖企業母豬總存欄較1月末環比減少5.41%,同比增加51.92%。由于春節期間,養殖企業有出欄任務出豬量較大,同時天氣寒冷,非洲豬瘟疫情在各地片狀發生,部分區域較為嚴重,很多大廠紛紛“拔牙”處理,因此本月生豬、母豬存欄環比降幅較大。本月全國外購仔豬育肥頭均盈利水平從上月末的450.67元/頭下跌至317.19元/頭,環比跌幅29.62%,較去年同期的盈利水平下跌72.00%。由于生豬價格大幅下跌,導致養殖利潤大幅減少。

    本月國內疫情有所復發,本月共發生6例非洲豬瘟疫情,分別為云南省富寧縣從查獲的外省違規調運仔豬中排查出非洲豬瘟疫情,四川省阿壩州小金縣、湖北省襄陽市樊城區分別報告發生一起非洲豬瘟疫情,四川省華鎣市從查獲的外省違規調運仔豬中排查出非洲豬瘟疫情,新疆維吾爾自治區伊犁州伊寧市報告發生一起非洲豬瘟疫情,湖南省長沙市長沙縣從查獲的外省違規調運生豬中排查出非洲豬瘟疫情,截至目前,共有32個省份發生家豬(181)和野豬(5起)非洲豬瘟疫情。

    (2)深加工

    截止3月31日,山東地區由盈轉虧,虧損在23.75元/噸,河北地區繼續盈利在43.8元/噸,遼寧地區繼續盈利在103.4元/噸,吉林地區繼續盈利43.6元/噸,全國玉米淀粉理論加工利潤繼續盈利在53.76元/噸,較上月減少59.18元/噸,目前全國理論加工利潤仍處于盈利狀態。

    截止3月31日,吉林酒精企業加工酒精虧損71元/噸,黑龍江深加工企業加工酒精虧損53元/噸,河北深加工企業加工酒精虧損148元/噸,河南深加工企業加工酒精虧損313元/噸,月度開工率約55.15%,較上月51.85%回升3.30個百分點。

    (3)替代品進口

    據海關數據顯示,近段時間以來中國進口高粱數量大幅增加,2021年2月進口量為71.5萬噸,環比增加2.56萬噸;2021年1-2月份高粱進口量在140.44萬噸,較去年同比增加365.57%。2021年2月份大麥進口量在59.14萬噸,較上月減少13.94萬噸,較去年同期的增加5.23萬噸。2021年1-2月進口量在132.23萬噸,同比增幅在79%。

    四、后市展望

    盡管當前階段國內出現大規模的小麥替代,以及稻谷的定向銷售,但從主糧安全角度來看,這種替代不具備長期性,因此,未來國內玉米規模性的進口大概率將成為一種常態。據中國海關總署發布的數據顯示,1-2月份中國玉米進口量為479.56萬噸,同比增幅在414.39%。玉米進口量創下歷史新高,同時也加大了高粱、稻谷、小麥的進口量。綜合來看,目前局部地區非洲豬瘟疫情頻發,下游需求短期較難恢復,進口玉米將陸續到港,短期市場供應充足,預計國內玉米價格仍有下行空間,4月玉米仍將弱勢震蕩,接下來關注持糧主體售糧節奏、進口玉米到貨及政策方面消息。

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